为什么市场对美联储刺激措施的减少做得很好

作者:岳肱伙

美国联邦储备理事会(Federal Reserve)决定在1月份放松刺激措施的决定令股市和债券市场在周三和周四早上再次受到影响,令一些分析师感到意外,这些分析师预测股市将迅速回落。实际上,道琼斯工业平均指数创下历史新高据华尔街日报报道,10年期美国国债(一个关键基准)的收益率并没有飙升至3%以上,因此标准普尔500指数在2013年创下第45个记录,而标准普尔500指数也创下历史新高。担心债券市场在周三联邦公开市场委员会声明之后基本平静这里有三个原因让市场对美联储主席本伯南克的最终评论不以为然,并且面对明确的逐渐谈话而实际上反弹一些确定性,最后实际公告提供了确定性市场和投资者,自美联储在今年夏天早些时候首次暗示此举以来,一直在猜测缩小的时间表这些最初的言论在全球范围内下滑世界范围内的市场,因为已经习惯于刺激经济的经济体不明确的缩小的程度和时间猜测从每月购买850亿美元的债券逐渐减少可能开始成为经济学家和分析师的流行运动,他们认为这一事件可以说是2013年关键的美国经济事件现在,市场知道缩减的程度和可能的时间,假设强劲的经济数据,每月减少100亿美元的首次定期月度减少,允许投资者考虑逐渐减少作为已知的因素。市场许多市场已经“定价”逐渐减少,因为最初的暗示和最终决定之间长达数月的休息时间意味着在比赛开始之前建立头寸,最终的反应是温和的利率上涨仍然很重要,美联储向市场提供了一个乐观的观点,同时缩减了刺激措施。央行强调,它不会加息直到加息至少2015年即使这取决于失业率降至65%以下,以及其他因素,如通货膨胀“美联储在其指引中强调利率将在一段时间内保持低位给市场带来一些安慰,”贝莱德公司(纽约证券交易所股票代码:BLK)首席投资官Russ Koesterich告诉期刊“这一货币政策公告是利率正常化进程的开始,”PNC金融服务集团公司(纽约证券交易所股票代码:PNC)经济学家在周四的一份报告中写道:“如果有的话当FOMC期望开始提高基金利率时,FOMC已经推出“许多人认为加息的承诺更加谨慎,可能会保持低点,因为甜味剂与表面上看跌的逐渐消失的新闻同时提供”对未来几年美国货币政策的前景依旧良好,这种乐观的[市场]反应是一个符合我们自己预测的合乎逻辑的反应,“Capital Economics re写道。搜索人员在周四的报告中称“最近几周股票价格已经回落,创造了'缓解'反弹的空间”伯南克周三在新闻发布会上强调,美国货币政策仍然普遍宽松,因为资产购买尚未结束并且可能只在2014年底正式结束利率仍然非常低,与历史水平相比正如IHS Global Insight经济学家保罗·埃德尔斯坦所言:“美联储不希望降低它为其提供的整体刺激水平。经济它只是想交换更低的利率更低的债券购买承诺早期的市场迹象表明美联储成功地设计了这一转变“经济对许多人来说更好的信号,市场反弹部分是因为美联储的决定和言论发出信号美国经济走强,潜在投资者和公司可能已经相信“市场正确地将'Taper Lite'视为投票美国经济的信心,并预计利润将继续改善,“阅读PNC报告强劲的近期就业数据和11月份新屋开工数据令人反感是美国房价在今年稳步回升的原因一些但是,如果今年出现多个高位不可持续并且没有反映实际盈利增长,那么股市将于2014年出现调整道指今年上涨23%,而标准普尔500指数上涨27% 潜在的经济增长弱于股市强势,这在2013年表现显着“近几周来,人们越来越认为政策制定者对减产过度持谨慎态度,未来一年的财政政策解决方向错误花旗集团(纽约证券交易所股票代码:C)分析师周三在一份报告中表示,较少的克制也消除了下行风险的残余来源。国会终于齐心协力,在预算交易方面取得了可靠的进展,减少了几周前的财政不确定性和功能失调,伯南克引用经济前景改善的关键因素美联储预计2014年美国经济增长将更好,....